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金融强烈看好券商板块荐10股

发布时间:2019-09-13 19:27:43

金融:强烈看好券商板块 荐10股 2014-11-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1.周观点降息驱动传统与创新业务双高增,券商资产证券化业务备案制正式实施,再次重申强烈看多证券板块:11月21日央行宣布一年期贷款基准利率和存款基准利率分别下调0.4个百分点和0.25个百分点。基准利率的下降将有利于提升市场整体的估值水平,交易量有望大幅增长,同时融资融券、股权质押等创新业务的规模也有望随着市场的上涨而提升;降息也会降低证券公司的负债成本,包括标准化的债券融资以及两融收益权的转让成本均会降低,如假设明年再降息一次且15年行业杠杆率继续提升1倍,仅考虑降息因素带来的融资成本下降就可提高利润增速约5个百分点。

此外,11月21日证监会发布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》,意味着证券公司的资产证券化业务重新推出,备案制正式实施。正式规定把租赁债权纳入基础资产范围,此外把中小股份转让系统纳入了资产支持证券交易所增加了债券的流动性。松绑后的资产证券化业务将成为证券公司一个新的业务增长点。

预计券商行业14年业绩增速超过60%,15年业绩也将实现高速增长,强烈看好行业,强烈建议抢筹券商股。个股方面,建议以下标的:1)估值洼地券商,具备股权激励预期以及H股融资预期,有补涨需求的广发证券(000776);2)具有互联网思维的券商,锦龙股份(000712)、华泰证券(601688,暂时停牌)及国金证券(600109); )短期业绩高增长且估值较低的光大证券(601788);4)受益于创新政策的大券商,海通证券(6008 7)和中信证券(6000 0);5)国企改革概念渐热,建议关注基本面支撑且有国企改革预期的国元证券(000728)。

板块严重低估,看好保险板块降息后负债成本下降带来的投资机会:目前保险板块处于估值底部,降息将使保费增速维持回暖趋势,后续寿险仍有“新国十条”中养老和健康相关制度红利;财险行业综合成本率接近行业下行拐点,未来有望反转。保险板块仍具有较强的配置价值,等待后续寿险业制度红利等释放。个股选择上,建议关注业绩高增长及管理红利的释放、市值小、政策弹性大的品种新华保险(601 6)和业绩增速有望回暖并最受益于养老税收递延的中国太保(601601)。

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