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电气设备增量配网放开正式开始荐6股

发布时间:2019-08-15 11:19:27

电气设备:增量配网放开正式开始 荐6股 2016-10-11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件10月11日,发改委、能源局印发《售电公司准入与退出管理办法》和《有序放开配电网业务管理办法》。

评论电改持续推进,“管理办法”出台加速红利释放:本次管理办法的出台,对新增配电网的界定,管理主体,运营主体的申请条件、权责界定,售电公司(区分是否拥有配电网)的准入条件等进行了明确的阐释,有利于增量配电网业务和售电业务后续的快速推进,释放电改红利。

拥有配网存量资产绝对控股权的公司,有望率先转型为配售一体化公司:本次管理办法中明确指出,除电网企业存量资产外,其他企业投资、建设和运营的存量配电网,也属于增量配电网。拥有配电网存量资产绝对控股权的公司,包括高新产业园区、经济技术开发区、地方电网、趸售县等,未经营配电网业务的,可向地方政府能源管理部门申请并获准开展配电网业务。符合售电公司准入条件的,履行售电公司准入程序后,可开展售电业务。

争夺配网运营权至关重要,而且是切入售电的最好方式:我们认为,配电网运营商相当于一个区域的电网公司,一方面将获得非常稳定的现金流,另一方面配售一体化公司是最有竞争力的售电公司。8月26日,国家发改委和国家能源局以特急的等级下发了一份关于增量配电网业务试点申报的文件关于《请报送增量配电业务试点项目的通知》,在全国范围内确定100个左右吸引社会资本投资增量配电网的试点项目。我们认为,应特别关注上述100个试点项目中,属于“存量性质”的增量配电网,这类试点项目可以快速开展竞争性售电。由于该类配电网的资产所有者大多不具备配电网的运营能力,未来定将寻找技术支撑伙伴开展运维和售电等业务,这为布局电改的电力设备公司提供了绝佳的机会。

电网公司仍是售电业务的重要参与者:本次管理办法明确提出,符合准入条件的项目业主,可以只拥有投资收益权,配电网运营权可委托电网企业或符合条件的售电公司,自主签订委托协议。鼓励电网企业与社会资本通过股权合作等方式成立产权多元化公司经营配电网。据我们了解,目前电网公司已发布《关于做好售电公司、市场交易用户供电服务工作的通知》,各省电力公司一把手将走访省内售电公司和大用户。我们认为,未来电网公司仍将是配电网运营和售电的重要参与者。

配售一体化公司是重要方向,PPP助力1.7万亿落地:在国外的售电公司中,“stadtwerke”即城市公用事业公司很常见,它其实可以看做一种配售一体化公司。未来,具有总包能力的配电设备公司通过PPP的方式进入工业园区配电网的投资运营是一种极佳的商业模式,一方面将显著带动设备的销售,另一方面将获得稳定的现金流和最好的售电机会。

做“综合能源服务商”,提高用户粘性:图1列出了一个“综合能源服务商”可以做的大部分业务,这些新的商业模式为传统电力设备公司提供了巨大的机遇。未来,业务的变现模式不应该仅仅局限于设备运维、故障处理等基础服务上,更重要的是通过多种节能手段,大数据挖掘等为客户创造价值。基于此,从事电力信息化的软件公司也将显著受益。

投资建议维持行业“买入”评级,投资组合为:中能电气、北京科锐、许继电气、金智科技、智光电气、恒华科技;关注:双杰电气,置信电气,东方能源,涪陵电力,泰豪科技,九洲电气,红相电力(停牌),合纵科技(停牌)

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